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日本推燃料电池汽车补贴计划11股望放量上

发布时间:2019-10-12 21:45:09

日本推燃料电池汽车补贴计划 11股望放量上攻

日本推燃料电池汽车补贴计划 普拉格能源股价大涨

SMM讯:受益于日本政府新近公布的一项燃料电池汽车补贴方案,美国氢燃料电池生产厂商普拉格能源公司股价7月18日单日大涨9.83%至每股5.03美元。这也是该公司股票上周第二次单日实现近10%的涨幅。

根据日本政府18日早些时候发布的声明,该国政府计划向日本国内每一部售出的燃料电池汽车提供200万日元(约合1.955万美元)的补贴。由于氢能源汽车售价高于普通汽车,如日本丰田汽车公司生产的氢能源汽车单部售价为700万日元,日本政府高达200万日元的补贴无疑将刺激日本国内的氢能源汽车消费。

此前在14日

,普拉格能源股价涨9.6%至每股4.34美元,当时主要受益于美国知名投资银行FBR资本发布的一份看好该公司发展前景的报告。

FBR资本在报告中指出,普拉格能源近期在美国市场赢得大客户后将有后续效应爆发;同时,该公司的氢燃料电池在欧洲市场具备扩张潜力。美国另一家投资银行Roth资本公司也于17日发布报告预计,普拉格能源将能够实现该公司的2014年营收目标。(中国证券报)

龙力生物:补贴落地 大格局推荐龙力生物

龙力生物 002604

研究机构:光大证券 分析师:刘晓波 撰写日期:

事件:公司公告收到德州市财政局《关于下达国家生物燃料乙醇财政补贴资金预算指标的通知》:下达山东龙力生物科技股份有限公司生物燃料乙醇财政补贴资金预算指标3806万元,公司获得的资金为2012年、2013年和2014年第一季度纤维燃料乙醇补贴,补贴标准为800元/吨。

点评:补贴标准符合我们2代乙醇800元/吨预期:高于1代和1.5代标准。由于政策执行的时滞性导致补贴迟来,但最终兑现。

此次补贴事宜加之前期公司在龙江投资10个亿建设40万吨秸秆综合利用项目充分消除了市场一直担心的两个不确定性:关于是否能够异地扩张和以及到底有没有补贴。

我们建议战略性眼光看待2代燃料乙醇行业公司战略地位:国家明后年燃料乙醇发展规划400万吨,绝大部分将为2代燃料乙醇。而目前200万吨燃料乙醇销量基本为1代。国内目前能够工业化量产2代乙醇的仅龙力生物。尤其是异地扩张模式开启之后,公司发展空间更大,即具备全国布局的能力

对公司长短期看法:公司自13年年底开始,公告两个秸秆新项目:总投资额15亿元左右,进行燃料乙醇扩产。考虑公司本部目前5.15万吨燃料乙醇产能,我们推算,达产后,公司燃料乙醇总产能可以达到万吨

。在没有补贴前提下基本盈亏平衡;考虑补贴则增厚利润1.2亿-1.36亿元。

基于大健康产业角度

,我们一直看好公司功能糖业务主要受四方面驱动,分别是:消费者认知和接受、替代进口、新领域拓展及产业政策驱动。

盈利预测及评级:我们预测年EPS分别为0.50、0.66和0.80元,给予15年倍PE,目标价16..48元,维持买入评级。

风险提示:功能糖下游需求风险。

凯迪电力:生物质能源迅速发展

凯迪电力 000939

研究机构:东兴证券 分析师:刘斐,张鹏 撰写日期:

生物质电厂持续投产,未来集团电厂有望注入。目前公司生物质油万吨生产线已经开始投产;集团30万吨生产线预计2015年投产;公司北海60万吨生产线预计2016年开建。我们认为生物质油项目将成为公司未来重要的利润推手,按照每吨1000元的净利润计算,项目年净利润达6亿元,极大地改善公司的盈利能力。

16个生物质电厂正式运营,发电量逐月攀升。从2014年6月份开始,公司之前试运营的5个生物质电厂开始正式运营,总装机容量达47.4万千瓦;2015年,公司还有5个在建电厂将投产,届时公司的总装机容量达62.4万千瓦。公司的原料供应保持稳定,发电时数开始逐月攀升,6月份公司月度总发电量达到2.38亿瓦,环比增长1.68%,创历史新高。

原料市场整顿显着,原料价格稳中有降。公司在完成了对村级收购站布点、整顿原料收购体系后,从2014年开始公司入炉燃料成本持续下降,目前公司平均入炉燃料成本降至元/吨,折合度电原料成本0.43元/度。另外随着电厂发电时数攀升,对固定成本摊销力度加大,公司盈利能力显着提升,我们测算乐观条件下,单个电厂盈利为万元/年,预计公司生物质发电2014年可实现收入17亿元,净利2亿-2.4亿元左右,增厚EPS0.2元。

盈利预测及投资评级:预计公司2014年-2015年营业收入分别为38.7亿元、45.26亿元和49.62亿元,增速分别为75.38%、16.84%和9.62%;归属母公司净利3.3亿元、4.2亿元和4.81亿元,同比增长408.61%、27.49%和14.39%;EPS0.35元、0.45元、0.51元,PE:21、17、15倍。公司联合湖北煤炭地质局进军页岩气的开发,集团生物质合成油项目得到国家领导人和联合国开发计划署的认可,页岩气、生物质合成油等新能源项目揭示公司未来发展的方向,公司已经由传统脱硫脱硝、煤炭开采的企业逐步转型成为生物质能源综合利用企业,符合国家鼓励和引导民营资本进一步扩大能源领域投资的政策方针,我们看好公司未来的发展方向,上调公司评级至强烈推荐。

同济科技

公司是同济大学控股的上市企业,在上海、山东等地有全资、控股、参股公司30多家。公司在土建技术和住宅科技方面竞争力强,拥有设计、工程承包、施工等专业的高级经营资质,参与了一系列国家重点工程级建设部住宅示范小区建设,获得众多国家鲁班奖、建设部金奖。此外,公司还涉足了包括IT、教育、机电和化工等产业。

南都电源:拓展新能源电池产能 符合行业发展趋势

南都电源 300068

研究机构:信达证券 分析师:郭荆璞 撰写日期:

事件:公司第五届董事会第二十一次会议审议通过了《关于投资年产1000 万kVAh 新能源电池项目的议案》、《关于对全资子公司武汉南都新能源科技有限公司增资的议案》。

点评:

拓展新能源电池业务,重点在启停电池。按公司公告,将以全资子公司武汉南都新能源作为项目的实施主体,在湖北省葛店经济技术开发区投资建设年产1000万kVAh 新能源电池项目,项目主要产品为新能源动力及储能、后备系统用高性能阀控密封电池,其中,重点产品为针对未来节能环保汽车启停系统用高性能铅炭电池。项目计划分两期进行建设,其中,一期产能500万KVAh,预计于2016 年6月底前完成;二期产能500 万KVAh,预计于2018 年6月底前完成。

我们看好弱混电动车市场,公司投资进度符合未来趋势。国务院《节能与新能源汽车产业发展规划》提出,到2015年国内乘用车的平均燃料消耗量降至6.9升/100公里,到2020年降至5升/100公里(目前油耗约为7.3升/100公里)。弱混新能源汽车以其技术、经济可行性具有极大的普及推广性(在欧洲,一半左右的汽车都已经配臵了启停节能系统),我们预计其将成为我国近期汽车产业化的重点,2015年将放量增长,公司的产能释放符合行业发展趋势。

新投产项目有利于公司完善产能布局。公司目前主要生产基地集中在西部和东部,由于电池产品具有运输半径的约束,此次中部布局将完善其全国产能分布,降低运营成本。

新产品有望提高其盈利能力,但投产过程中可能增加其财务成本。按公司公告,项目建成后每年可实现销售收入44.2 亿元,利润总额3.5 亿元,新产品盈利能力高于公司现有产品的盈利能力,预计利润贡献将在2016年开始;项目总投资12亿元,其中固定资产投资8亿元,预计部分资金要通过银行借款等方式进行,可能提高公司的财务费用。

盈利预测及评级:我们预计公司14年、15年、16年EPS分别为0.30、0.41、0.57元,对应7月1日收盘价(9.22元)的市盈率分别为30、22和16倍;我们认为,公司通信后备电池受益4G投资拉动,新能源电池业务拓展值得关注,维持增持评级。

股价催化剂:储能产品市场打开;动力电池产品提价;通信电池大额中标;新业务顺利拓展。

风险因素:储能市场增长低于预期;动力电池毛利率维持较低水平;通信领域投资低于预期。

易事特

公司是国家火炬计划重点高新技术企业和全球电能质量解决方案供应商,主要从事UPS电源、EPS应急电源、通信电源、分布式发电系统、智能微电系统等产品的研发、制造和销售。在国内市场建立了196个客户中心,七大区域服务中心,在海外建立了五大营销中心。

作为电源龙头企业和中国十大金融科技杰出企业,公司持续致力于科研平台建设和领军人才引进及培育工作,先后组建了国家级博士后科研工作站、广东省院士专家企业工作站、易事特现代电能变换与控制工程研究院等领先高端科研平台。

获得国家工商总局商标局认定的中国驰名商标、重点培育和发展的广东省出口名牌、广东自主创新100强企业、广东省软件和集成电路设计产业百强培育企业等荣誉称号。面向未来,公司持续强化科研创新和自主品牌建设,为中国制造向中国创造转变做出更加重要的贡献,为世界能源产业和民族品牌建设发挥更加重要的作用。

风帆股份:一季度经营继续改善 未来业绩弹性较大

风帆股份 600482

研究机构:信达证券 分析师:范海波 撰写日期:

事件:公司发布2014 年一季报,报告期内实现营业收入13.59 亿元,比上年同期增长11.45%;实现归属于上市公司股东的净利润3843.13 万元

,同比增长69.51%;扣非后净利润3425.23 元,同比增长77.75%。

点评:

公司经营继续改善,未来业绩改善空间仍较大。一季度公司利润增速远快于收入增速,原因在于公司经营效率的提高, 一季度公司毛利率为11.93%,同比增加0.55 个百分点;费用率为8.74%,同比下降0.47 个百分点。公司业绩改善仍有较大空间,值得重点跟踪:相比主要业务相同的骆驼股份,公司毛利率约为骆驼的一半,净利率仅约为骆驼的四分之一。目前行业处于整合期,公司有望通过合资合作、兼并重组,加快业绩成长。

背靠中船重工大股东,资产重组具有较大空间。公司是中船重工集团公司的电池业务整合平台,公司于2014 年3 月6 日收到控股股东中船重工《关于完善电池业务整合承诺的函》,明确注入上市公司的业务及资产范围为:武汉船用电子推进装置研究所和淄博火炬能源有限公司的电池业务及资产;注入触发条件为:国家有关部门出台关于军工事业单位分类改革的具体细则。此外公司与中船重工第718 研究所签署了战略合作协议,将共同开发销售防冻液和车用空气净化装置。

布局新能源汽车电池是看点。公司凭借在新能源汽车电池(AGM 电池、动力锂电池)的率先布局,有望受益于未来新能源汽车行业的整体快速发展。其中AGM 电池已经有比亚迪等多家公司使用,公司这一布局也符合行业发展趋势:安装启停装置的汽车有望达到节油率8%-15%的效果,政府计划强推怠速启停技术,标配政策正酝酿中;工信部委托中国汽车工程学会做的方案是到2020 年必须作为标配;在这之前按30%、40%、50%的比例,逐步进行推广。其次,公司与中国电科集团十八所(电池技术较强)合作推进新能源电池业务,有望更好推进其新能源电池的开发、应用。

盈利预测及评级:我们预计公司14 年、15 年、16 年EPS 分别为0.31、0.40、0.46 元,对应2014 年4 月22 日收盘价(10.77 元)的市盈率分别为34 倍、27 倍、23 倍,维持增持评级。

股价催化剂:行业整顿力度加大;汽车产销量增速超预期;微混新能源汽车发展加速。

风险因素:1、铅酸电池行业整治低于预期;2、下游汽车产销量不及预期以及铅价波动风险;3、消费税等产业政策的短期影响。

万里股份

公司是中国铅酸蓄电池行业首家上市公司,以生产万里牌各型铅酸蓄电池闻名于世,被誉为中国蓄能专家。公司蓄电池等产品有11大类、22个系列近三百种规格,年生产能力已超过百万千伏安时。目前公司正借助新进大股东南方同正投资有限公司所带来的资源优势,强力实施三大产业群项目,力争在年内把万里电池建设成为我国最具吸引力的铅酸蓄电池生产基地和中国西部最大的电动车生产基地。

国瓷材料:纳米氧化锆扩产项目提供增长新动力

国瓷材料 300285

研究机构:平安证券 分析师:鄢祝兵,陈建文 撰写日期:

事项:国瓷材料(300285)7 月8 日公告,公司第二届董事会第十三次会议审议《关于纳米级复合氧化锆项目扩产的议案》;为了扩大市场份额,进一步抢占市场先机,与会董事一致同意:公司利用自有资金进行新产品纳米级复合氧化锆项目的扩产,扩产规模为1500 吨/年,主要用于陶瓷插芯、关节、义齿、锆球、结构件、表面涂层材料、燃料电池等高端领域。

平安观点:

纳米复合氧化锆应用广泛,市场空间巨大

纳米氧化锆作为一种金属氧化物,它的熔沸点高、热膨胀系数大、抗腐蚀性强、化学稳定性非常好,由于其表面具有两性,从而使纳米氧化锆具有非常优异的物理性质和化学性质。

纳米复合氧化锆粉体产品主要可应用于烤瓷牙、刀具、传感器、轴承、陶瓷、汽车尾气排气装置等多个不同层次的领域。纳米复合氧化锆全球市场规模在4万吨左右,国内市场规模预计在7000吨左右,且未来具有较大的增长潜力;由于技术门槛较高,国内市场进口依赖度超过95%,跨国企业该业务保持较高盈利水平。

公司纳米复合氧化锆项目市场拓展顺利,扩产项目提供增长新动力

公司目前拥有200吨/年纳米复合氧化锆中试装置,2014年6月纳米氧化锆单月销量突破10吨,不含税售价为20万元/吨左右,毛利率超过50%,售价较国外竞争对手低60%以上,广泛应用于陶瓷插芯、义齿等领域。公司扩产的1500吨/年一期项目(700吨/年)预计2015年1季度投产,纳米氧化锆扩产项目提供业绩增长新动力。

陶瓷墨水需求高增长,公司陶瓷墨水产能大幅扩张助推业绩增长

2013年国内陶瓷墨水需求总量达到2万吨,预计2014~2015年陶瓷墨水需求增速至少保持30%以上水平。公司控股60%的国瓷康立泰目前拥有3000吨/年陶瓷墨水产能(佛山基地产能为1200吨/年,东营基地为1800吨/年),公司陶瓷墨水含税平均售价为7~8万元/吨,毛利率为40%左右,陶瓷墨水产能大幅扩张助推业绩增长。

MLCC 配方粉业务稳步增长,市占率持续提升

2013年公司营业收入和营业利润90%以上都是由MLCC配方粉贡献,2013年公司MLCC配方粉销量为3385吨,同比增长40.4%,全球市场占有率约为6~7%,公司未来3年内MLCC配方粉在国际市场占有率有望达到15~20%水平。MLCC配方粉销量提升可弥补价格下滑不利影响,MLCC配方粉业务稳步增长,提供稳定现金牛。

盈利预测与投资评级

公司纳米复合氧化锆市场拓展顺利,扩产项目盈利前景乐观,提供业绩增长新动力,陶瓷墨水新建产能助推业绩快速增长,原有MLCC产销量稳步增长,市场占有率逐年提升,其他产品储备丰富,发展思路清晰

,业绩持续高速增长,考虑到受日元贬值影响公司MLCC配方粉价格有所下调,我们将公司2014年和2015年EPS预测分别由此前的0.90元、1.25元下调到0.72元、1.03元,并预测2016年EPS为1.35元,7月7日收盘价对应公司动态PE分别为39.3、27.3、20.9倍,维持强烈推荐投资评级。

风险提示:MLCC 配方粉价格继续下滑风险,新项目进展低于预期风险。

科力远:与天津松正签订《战略合作框架协议》

科力远 600478

研究机构:安信证券 分析师:刘军 撰写日期:

与天津松正在混合动力公交车领域展开合作: 2014 年5 月25 日,公司与天津松正签订《战略合作框架协议》,在混合动力公交车领域展开合作。天津松正将在未来三年内大力推广含有镍氢电池的混合动力公交车技术,力争占天津松正全部混合动力系统的50%以上,并承诺其中使用的电池全部釆用科力远的镍氢电池,并力争在三年内,实现采购公司20 万支镍氢电池模组。

天津松正混合动力公交车系统市场占有率位居全国第一:天津松正是一家致力于提供新能源电动汽车驱动系统解决方案及核心配件的民营高新技术企业,产品可广泛应用于混合动力汽车、纯电动汽车、电动巡警车等。2013 年5 月底,十城千辆节能与新能源汽车示范推广工作结束,全国累计推广混合动力、插电式混合动力、纯电动公交车19452 台。其中搭载松正混合动力系统4544 台,在北京、天津、郑州、苏州、海口等48 个城市运营。并以97%的出勤率效果得到广泛认可,松正混合动力公交车系统市场占有率稳居全国第一。

产业链覆盖日益完善,2015 年将迎来业务的快速增长:双方合作将实现科力远镍氢动力电池在国产公交车的大规模运用,而公司收购的日本湘南工厂镍氢动力电池主要供应日本本田混合动力车型,公司在长沙将日本工厂复制了一条生产线,成为国内唯一的HEV 电池及其正负极材料制造基地。同时,公司与丰田汽车合资成立科力美(常熟)汽车动力电池有限公司,用于配套丰田混合动力汽车国产化的目标,科力远拥有合资公司40%的股权。因此,未来公司的镍氢动力电池不仅在国内国外同时打开市场,并将实现商用车和乘用车的全覆盖,预计2015 年公司将迎来HEV 电池业务的快速增长。

投资建议:我们预计公司2014 至2016 年的每股收益分别为0.04、0.13、0.18 元,2015 年国内HEV 动力电池需求将快速增长,我们维持增持-B 评级,6 个月目标价为26 元。

风险提示:新能源汽车行业政策风险、原材料波动风险。

金龙汽车:核心人事调整 改革再下一城

金龙汽车 600686

研究机构:申银万国证券 分析师:常璐 撰写日期:

核心人事调整,改革再下一城。公司公告现任董事长谷涛以及董事郭清泉、王昆东辞职,三人为金龙汽车的关联董事,并且分别在原大股东海翼集团任职高管。同时提名福汽集团董事长廉小强、总会计师吴宗明为公司第七届董事会董事候选人,并在月内召开股东大会进行表决,预计福汽集团董事长廉小强将兼任金龙汽车董事长。本次股权划转前的核心人事调整,预示福汽基本已经全面接手金龙,改革推进再下一城。

廉董接手,推动金龙汽车改革提速。廉小强,福建省汽车工业集团掌门人,历任福建省公路管理局副局长兼党委副书记,福建省交通建设投资有限公司总经理等职位。2009 年1 月起任福汽集团董事长兼东南汽车董事长。任职之初,福汽净亏5.4 亿元,潜亏14 亿元,随着推进福汽改革创新

,使得13 年东南汽车销量达到08 年的5 倍,集团实现利润连续5 年稳步增长。我们相信廉小强的务实与高效将为金龙汽车注入新的活力,在未来推动金龙汽车改革提速。

金龙汽车战略地位全面提升。1)福汽集团注入金龙,把金龙汽车作为福汽未来发展的四轮驱动之首。2)福建省国资委出资11 亿元参与金龙汽车定增;3)廉小强60 岁接手金龙汽车,只许成功不许失败。三方面印证金龙汽车战略地位全面提升,预计未来福建省在外部将给与金龙全面的扶持和配合以促进其发展。同时福汽入主后将逐步推动金龙的下属股权的整合和改革,有望逐步看到金龙在生产线,采购,渠道的协同逐步推进,以实现整体利润率的提升。

维持盈利预测,买入评级。核心人事的调整预示着公司自身的治理改善提速,未来将进一步推进旗下资源的整合和业绩的释放。我们认为其在未来治理改善道路上具备非常大的市值提升空间,维持公司 年EPS 为0.75 元和1.19元的盈利预测,对应PE 分别为12 倍和8 倍,给予目标价17 元,维持买入评级。

上汽集团:新班子 新契机

上汽集团 600104

研究机构:安信证券 分析师:林帆 撰写日期:

管理层换新带来新的发展机遇:公司原董事长胡茂元退休,原总裁陈虹升任董事长,原副总裁陈志鑫升任总裁。董事长和总裁分别曾任上海通用和上海大众总经理,新的管理层构架更有利于集团业务的均衡发展。6月19日股东大会上董事长陈虹透露未来将加大新能源汽车研发资金的投入,加强自主品牌乘用车管理及向发达国家出口MG品牌等,也会通过在美国硅谷投资等加强集团的创新能力。

O2O平台、新能源汽车抢占未来发展先机:集团O2O平台车享于3月28日上线,为国内首个汽车集团打造上汽车销售平台。上销售是未来汽车销售的主要模式,将大大降低汽车厂商的成本。集团此举在于抢占未来渠道发展模式的先机,保持行业领先的水平。新能源汽车方面,继荣威e50纯电动车之后,荣威550插电式混合动力车也已经上市,并取得了不俗的销售业绩。集团仍将继续加大对新能源汽车研发的投入,确保其在全国的领先性。

上海大众进入超常规增长期为集团发展提供动力:今年月上海大众销量增长23.76%,远高于乘用车行业增长11.1%的平均水平。预计随着公司斯柯达明锐等越来越多的MQB 平台车型相继导入国内市场,销量和盈利能力会进一步提升,为集团业绩的增长提供有力的保证。

投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价20.08元。我们预计公司2014年-2016年的收入增速分别为13.0%、12.5%、12.5%,净利润增速分别为15.7%、16.8%、15.8%;首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为20.08元,相当于2014年8倍的动态市盈率。

风险提示:国内经济下滑超预期导致汽车需求不旺。

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